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《大行报告》大摩下调珠宝金饰股目标价 看好六胪周生生

发布时间:2019-02-11 09:16   作者: admin

摩根士丹利表示,随著该行削减金价预测16%至每盎司1487美元,现时亦相继下调珠宝金饰零售股今年盈测14-15%,同时反映较低的销售、毛利、首季同店销售下滑及成本上升趋势。惟却相信同店销售未来会持续改善,推动行业整体获重新评级。该行较倾向偏好六(00590.HK)及周生生(00116.HK)。

该行监察所知,过去两周於本港及内地的黄金销量急增了2-4倍,清除了50-70%的旧有黄金库存,但需求中可能包括提前消费,或亦抢去部分的宝石销售。该行对黄金销售看法审慎,假设销量增加只抵消部分价格下跌的影响,普遍下调行业的黄金销售预测2-4%。

该行又下调珠宝金饰零售股今年的综合毛利率预测70-140个基点,但认为销售商重新补充成本较低的库存后,黄金产品的毛利将逐步合理化。

六舰标价由31.6元降至26.9元,评级“增持”,上调全年销售预测2%但下调盈测15%。

周生生目标价由24.6元微降至24.5元,评级“增持”,分别下调全年销售预测及盈测5%和14%。

周大福(01929.HK)目标价由13.3元降至11.5元,评级“持股观望”,分别下调全年销售预测及盈测14%和23%。(ce/t)

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